L\u2019hypoth\u00e8se d\u2019efficience des march\u00e9s est fondamentale en finance. Constatant de nombreuses confusions autour de cette notion, il nous a sembl\u00e9 important de faire un point sur sa d\u00e9finition ainsi que sur ses implications.<\/p>\n
Dans la traduction fran\u00e7aise de l\u2019ouvrage Rajan [1],[2] (p. 282), l\u2019auteur s\u2019interroge sur le fait que, pendant la crise,\u00a0 les banques dont les cours avaient le plus progress\u00e9 en moyenne en 2006 \u00e9taient les moins performantes. Ne serait-ce pas une preuve suppl\u00e9mentaire de l\u2019inefficience des march\u00e9s\u00a0? D\u00e8s lors que toutes les informations publiques sont int\u00e9gr\u00e9es dans les cours, les cours des banques n\u2019auraient-ils pas d\u00fb refl\u00e9ter la qualit\u00e9 de leur bilan et de leurs perspectives b\u00e9n\u00e9ficiaires\u00a0? C\u2019est l\u00e0 o\u00f9 le b\u00e2t blesse\u00a0! Citons Rajan\u00a0: \u00ab\u00a0Rien dans cette th\u00e9orie ne dit que le march\u00e9 doit avoir compl\u00e8tement raison tout le temps. Le march\u00e9 ne peut pas disposer de toutes les informations (\u2026). De plus, m\u00eame si le march\u00e9 assigne des probabilit\u00e9s appropri\u00e9es \u00e0 tous les \u00e9v\u00e9nements possibles, seul un de ces \u00e9v\u00e9nements se r\u00e9alisera. Avec le recul du temps et surtout lorsqu\u2019un \u00e9v\u00e9nement extr\u00eame aura eu lieu, on aura l\u2019impression que le march\u00e9 s\u2019est tromp\u00e9 et de fait ce fut le cas. Mais cela ne veut pas dire que quiconque aurait pu mieux faire \u00e0 tous les coups. Dans le jargon des \u00e9conomistes, dire que le march\u00e9 a des attentes rationnelles \u00e0 propos des \u00e9v\u00e9nements ne signifie pas qu\u2019il est capable de pr\u00e9voir l\u2019avenir parfaitement<\/em>\u00a0\u00bb …\u00a0T\u00e9l\u00e9charger la note compl\u00e8te<\/a><\/em><\/span><\/strong><\/p>\n [1] Rajan R., 2013, \u00ab\u00a0Crise\u00a0: au-del\u00e0 des march\u00e9s financiers<\/em>\u00a0\u00bb, Le Pommier.<\/p>\n [2] Il s\u2019agit tout simplement d\u2019un des meilleurs ouvrages qu\u2019il nous ait \u00e9t\u00e9 donn\u00e9 de lire sur la crise des subprimes<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L\u2019hypoth\u00e8se d\u2019efficience des march\u00e9s est fondamentale en finance. Constatant de nombreuses confusions autour de cette notion, il nous a sembl\u00e9 important de faire un point sur sa d\u00e9finition ainsi que sur ses implications. Dans la traduction fran\u00e7aise de l\u2019ouvrage Rajan [1],[2] (p. 282), l\u2019auteur s\u2019interroge sur le fait que, pendant la crise,\u00a0 les banques dont…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":152,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-62","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-non-classe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/62","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=62"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/62\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":200,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/62\/revisions\/200"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/152"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=62"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=62"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/finance-chikh-grandin.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=62"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}